當穩定幣不再只是加密圈或跨境支付的工具，而是開始與 AI 逐步融合，Web3 金融的競爭將被推進到全新的制度層級。本集《全新一週》主題為海耶克科技共同創辦人暨商務長溫宏駿，在科技報橘主辦的「科技風暴金融高峰論壇」的演講精華，這場演講以「AI × Web3 金融如何重塑信任、所有權與責任」為題，逐步剖析 AI 與 Web3 金融合流的框架，以及對信任、所有權與責任帶來的具體影響。

温宏駿分享，近期有不少關於 AI 與穩定幣的文章，最後往往都會引用一本 1997 年出版的《主權個人》。當時 AI 這個詞還未出現，但書裡談的「互聯網」其實已經預告今日 AI 的發展方向：當資訊技術持續推進，權力會從國家往個人移動，個人也更有能力守住自己的財富與隱私。因此，他認為當 AI 與 Web3 金融合流，金融秩序最先被撼動的會是「信任」。

信任如何被重塑？從「國家」走向「可編程的全球網路」

溫宏駿指出，穩定幣的出現，實質上已對「國家與貨幣主權的信任」帶來挑戰。他引用《主權個人》的觀點解釋：當資本的流速超過政府的威懾能力時，貨幣便不再具有政治性，而會成為一種進化產物。因此，穩定幣之所以關鍵，就在於它能「跳過國家主權」，不必「拿牌照」，並以「可編程化的代幣」形式在區塊鏈網路上運作。

沿著這個邏輯，溫宏駿進一步把問題推向「信任由誰來判斷」？他以出國支付與兌換為例，說明當資金流速大於政府能力時，消費者自然會在網路上選擇最有效率、最方便兌換的方式。雖然現階段多以美元為核心，但未來是否仍然如此，仍充滿不確定性。

更關鍵的是，未來的判斷可能不再仰賴個人主觀，而是改由「AI 幫你判斷」，甚至把「個人主權下放給 AI」，讓 AI 去尋找更好的交換與貨幣流通方式。在他看來，貨幣正在從「由國家擔保發行」的傳統印象，走向一種能與互聯網及 AI 交互的媒介。

在這樣的轉向之下，溫宏駿認為金融機構正是「信任被重新分配」最明顯的實例，因為穩定幣帶來的影響正在改變商業轉帳的底層邏輯，讓過去依賴「中間化的傳統轉帳網路」與「由國家發牌照的帳本信任體系」，如今正逐步過渡到「區塊鏈網路」上新生成的信任體系。

溫宏駿描述，信任轉移的方向是人們會愈來愈信任由「全球人類共同維護」的區塊鏈轉帳網路；相較之下，傳統網路因碎片化、不可編程、難以 7×24 運作，也無法與 AI 協作，開始跟不上時代。因此，他特別提到紐約證券交易所這一類大型機構下定決心發行原生性代幣，就是為了在未來能與機器和 AI 協作，而當信任從國家與中介網路往可編程的全球網路移動，他認為下一個被改寫的，就是「所有權」。

所有權如何被改寫？從「人下單」走向「代理人下單」，並透過區塊鏈授權與結算

溫宏駿指出，我們現在以為很多所有權掌握在自己手上，但接下來「所有權會交給你的 AI Agent」。他認為，既然信任已開始轉移，下一步自然就是所有權的轉移，但這件事必須建立在可被信任的體系之上，指向的正是區塊鏈技術。因此，為了讓 AI 真正接手自動化操作，科技公司正重新編織新協議，讓新的互聯網與區塊鏈體系能與 AI 相容，並在區塊鏈的轉帳或清算網路上互動。

沿著這條路徑，對比傳統金融商務與代理人商務，支付主體將從人轉向各種 AI Agent。例如，使用者只要告訴 AI Agent「幫我買這本書」，AI 代理人就會尋找商品、帶入偏好與地址，最後在可編程穩定幣網路上完成結算。然而，溫宏駿也點出限制，那就是目前仍缺乏銀行或支付廠商提供「讓 AI Agent 在可編程穩定幣網路上支付」的服務，因此 Coinbase 才推出 X402 讓舊協議能在區塊鏈上與穩定幣協作。

「量變會產生質變，什麼是質變？當交易量很多、很沸騰，貨幣流速很快，所有好的東西就會來了，」他預期未來三五年內，買賣數量將大幅成長，同時當交易量沸騰，便會吸引更多商戶與更好的商品服務進場。

責任正在被重新定義：「預測市場」帶出的責任爭議

最後，談到「責任」，溫宏駿表示，隨著 AI 與穩定幣開始合流，責任勢必會牽動監管與隱私等議題。更棘手的是，當穩定幣與 AI 讓「個人的民主化很強」時，接下來責任究竟該如何歸屬，他坦言自己也沒有答案，因此選擇透過具體案例，一起反思與剖析。

溫宏駿舉的核心案例是預測市場 Polymarket，過去台灣曾有類似概念，稱為「未來事件交易所」，而 Polymarket 則是把這套機制搬上鏈，讓使用者能用真金白銀下注。溫宏駿認為，預測市場甚至可以被視為「未來所有事件的預言機」，而且預測範圍極廣，從台北明天是否地震，到「耶穌會不會在 2025 年最後一天降臨」這類極端事件，都可能成為賭盤標的。

正因如此，預測市場的責任問題反而更尖銳。溫宏駿舉 Coinbase CEO 的法說會事件說明，有人在 Polymarket 開盤賭 CEO 會在法說會講出特定關鍵字，結果 CEO 在最後真的照念出來，凸顯 Polymarket 雖然看似公平，卻仍可能被「人為」影響的現實。

溫宏駿總結，新科技即使立意良善，仍會在「定義」與「人為」介入下浮現責任難題，因此「社會責任」只會變得更重要。在演講尾聲，他也引用互聯網架構師 David Clark 的名言：「我們拒絕國王、總統和投票，我們只相信大多數人的意見還有運行的代碼。」藉此點出在這個新秩序裡，「代碼」的可信任性可能高過許多國家，但這也意味著當主權、信任與所有權被技術重新分配之後，我們究竟要把哪些決定交給網路與 AI、又該如何設計能夠承擔後果的責任機制，將成為 AI 與 Web3 金融緊密結合的時代必須面對的核心課題。

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加密貨幣交易所 Kraken 終於跨過了加密產業多年來夢寐以求的門檻：直接接入美國聯準會（Fed）的核心支付基礎設施。《CryptoSlate》將此舉形容為「一場更大政策轉向中的試點」，因為聯準會目前正試圖定義一種「更窄版」的央行接入模式，也就是允許特定機構連接關鍵的清算服務，卻不必然賦予其傳統 Fed 帳戶的完整權益。

Kraken 的案例之所以挑動傳統金融與監管的敏感神經，是因為長久以來，聯準會主帳戶（master account）不僅是央行貨幣清算的專屬入口，更是美國金融體系中最具分量的接入特權。近年，隨著新型態銀行特許模式的興起，監管機構被迫面對更棘手的核心問題：非傳統金融機構究竟能不能直連聯準會？如果可以，權限又該開放到什麼程度？在川普政府誓言讓美國成為「世界加密首都」的政策氛圍中，這項核准被支持加密產業的共和黨參議員 Cynthia Lummis 形容為數位資產史上的「分水嶺」。

Kraken 拿下 Fed 主帳戶，成首家直連支付基礎設施的加密銀行

Kraken 於 3 月 4 日正式宣布，旗下獲懷俄明州特許的銀行 Kraken Financial 已成功取得聯準會的主帳戶（master account），成為美國史上首家直接接入 Fed 支付基礎設施的數位資產銀行。

這項歷史性的核准意味著，Kraken 未來能直接透過 Fedwire 等核心支付軌道清算美元，徹底擺脫過去對傳統中介銀行（sponsor banks）的依賴。Kraken 強調，這種直連模式不僅能大幅降低營運成本與系統複雜度，更能讓機構客戶以更快、更高效率的方式調度法幣資金。

然而，這項特權並非毫無限制。根據聯準會的確認，Kraken Financial 此次是以「第三級（Tier 3）」實體的身份獲准，取得的僅是初始期限為一年的「限制用途帳戶（limited-purpose account）」。

面對這項帶有條件的核准，Kraken 採取了穩健的推行策略。官方表示，服務將以「分階段（phased rollout）」形式上線，初期將集中資源促進機構客戶的交易活動，後續才會在與監管機構的密切協調下，逐步將直連功能整合至母公司 Payward 更廣泛的基礎設施中。

為何加密產業想直連 Fed？要掌握美元流動主導權

《CryptoSlate》分析，大多數加密公司的美元支付目前仍依賴少數幾家合作銀行來提供接入更大金融體系的管道。這造成一個結構性的弱點：當這些傳統中介銀行改變風險偏好、面臨監管壓力，或是決定降低對加密客戶的曝險時，即便市場需求依然強勁，加密交易所與穩定幣公司也可能瞬間失去關鍵的支付通道。

這種情況在監管審視趨嚴或銀行業面臨壓力期間反覆發生，導致許多加密公司在最基本的美元流動上依然高度依賴中介機構。因此，「直接清算（direct settlement）」不僅能大幅降低對中介的依賴，更讓 Kraken 得以直接參與平均每日處理超過 4 兆美元資金移轉的 Fedwire 關鍵跨行支付系統。對 Kraken 而言，這將顯著提升美元支付的速度、韌性與可預期性，並將過去容易受外部干擾的營運控制權收回自己手中。

Kraken 共同執行長 Arjun Sethi 表示，這套架構未來可能支撐法幣與加密資產的「原子結算（atomic settlement）」、機構級現金管理與數位資產託管的整合，以及在完全受管制的框架內建立可程式化的金融產品，並強調：「這正是加密基礎設施成熟並轉變為核心金融基礎設施的真實模樣。」

銀行業警報大作：Fed 放行 Kraken 踩中監管未定紅線

然而，這項歷史性的核准立刻引發傳統金融界的強烈反彈。《Decrypt》報導，多個銀行業遊說與貿易團體抨擊 Fed 的決定，認為此舉不僅風險極高，更可能違反了 Fed 自身的既定政策。

爭議的核心，在於這份帳戶的「特殊性」與審核時機。《Decrypt》指出，Kraken 取得的主帳戶在部分權益上受到限制，這與聯準會去年提出、旨在讓創新銀行快速通關的「瘦身版主帳戶（skinny master account）」概念如出一轍。

不過，這個瘦身版主帳戶的政策框架根本還沒定案。《DL News》引述代表華爾街巨頭的「銀行政策研究所（BPI）」聲明，表示對 Fed 董事會尚未完成「瘦身版帳戶」框架前，就「偷跑」核准限制用途帳戶感到「深感憂慮」。BPI 更嚴厲批評，此舉不僅忽視公眾意見、作業欠缺透明度，更直接違反 Fed 在對支付系統進行重大變更時，理應尋求公眾意見的既有原則。

除了程序爭議，傳統銀行更擔憂實質的金融安全問題。獨立社區銀行家協會（ICBA）執行長 Rebeca Romero 警告，將 Fed 帳戶的直接接入權擴大到傳統銀行監管框架之外的機構，將帶來「重大風險」。因此，Rebeca Romero 強烈呼籲，聯準會應繼續堅守底線，將主帳戶的接入權限縮在符合金融服務業最高標準的機構。

此外，銀行業與加密產業目前正陷入激烈的政治與立法角力。傳統銀行擔憂，新簽署的《GENIUS Act》中的漏洞會讓加密交易所能對客戶持有的穩定幣支付利息，進而搶走銀行的資金。因此，銀行正積極遊說，試圖在另一項加密監管法案《CLARITY Act》的協商中施壓防堵，在這樣的背景下，當 Kraken 在此敏感時機取得主帳戶，無疑讓雙方早已緊繃的關係雪上加霜。

Fed 開了窄門，下一步看 Kraken 模式能否複製

未來，《CryptoSlate》分析，由於聯準會已明言「支付帳戶（Payment Account）」原型並不會改變法律上的資格門檻，因此「一般金融科技（fintech）公司突然大規模取得央行直接接入權」的極端情境，目前看來仍不太可能發生。

在這樣的背景下，《CryptoSlate》強調，產業下一階段的觀察重點將從「審核過程」轉移到「實際運作狀況」。對 Kraken 而言，首要考驗是其一年期、限制用途的帳戶未來能否順利獲得續期，以及該帳戶未來的適用範圍是否會進一步擴大。至於對整個加密產業來說，最關鍵的核心問題在於這個模式「能否被複製」。

Kraken 這次獲得 Fed 核准的背後，是一場攸關美國支付體系未來的「政策實驗」。如果這套模式運作順利並能滿足監管要求，將有力地強化「讓少數受監管、以支付為核心的機構直接在 Fed 支付軌道上清算」的論點；反之，若運作不如預期，則可能加深監管疑慮，進而鞏固「央行接入權應緊密連結傳統銀行」的保守主張。

＊本文開放合作夥伴轉載，資料來源：《WSJ》、Kraken、《Decrypt》、《DLNews》、《CryptoSlate》，首圖來源：Unsplash

專訪：戴季全
撰稿：李昀蔚

當數位支付、穩定幣與新型貨幣工具同步推進，金融競爭的焦點也正在快速轉移。近期，美國總統川普主導的和平委員會提議，在戰後加薩重建中使用美元支援的穩定幣；Meta 也計畫在 2026 年下半年聯手 Stripe，重啟延宕已久的穩定幣布局。這些發展都顯示，穩定幣、數位支付、監理與貨幣制度的討論，已不再只是加密市場內部的話題，而是逐步成為全球金融與政策競爭的核心。

本集《全新一週》特別邀請新世代金融基金會董事長、前行政院院長陳冲，從貨幣、支付與監理的角度，逐步拆解這波新趨勢背後的關鍵意義。

川普拋加薩美元穩定幣提案，陳冲：時機很好

對於近期川普提出在加薩使用美元穩定幣的構想，陳冲形容現在「時機非常好」。他指出，川普這次是在聯合國框架下的和平委員會拋出這個穩定幣計畫，背後其實極具謀略。

陳冲進一步分析，加薩走廊目前的金融環境與基礎設施幾乎被破壞殆盡，且當地長期仰賴供給不足的以色列幣與埃及貨幣，因此經濟活動一直十分艱難。「一個社會如果沒有法償貨幣，經濟活動會非常麻煩，雖然人類在困難中總會發明替代品，但那只是『行得通』，代價與成本會比較高，整個社會如果在這種基本經濟活動上成本太高，對人民不公平，對社會發展也不正常，」陳冲說。

正因如此，川普在此時拋出穩定幣構想極易引發關注，陳冲也認為，這成為 Meta 執行長祖克柏（Mark Zuckerberg）重啟穩定幣計畫的絕佳契機。陳冲回顧，祖克柏當年推 Libra 計畫時之所以敗得很慘，是因為想主導全球支付系統的企圖心太強烈，導致主管機關因為害怕未知風險而高度緊張。然而，如今大環境中的科技門檻已經降低，主管機關的態度也有所轉變，這反而是祖克柏順勢而為的好機會。陳冲建議，祖克柏若夠聰明，應該順著川普的話主動表態：「你要做這個事，我來幫你做。」同時趁著這波機會把加薩的支付包下來，順便完成自己的布局。

全球監管態度正在轉彎，傳統金融業必須提高警覺

然而，祖克柏若想重新布局，就必須面對過去失敗的核心癥結：各國監管單位的態度。進一步來看，陳冲以祖克柏當年推 Libra 為例，說明 Meta 的目標不是只做美國市場，而是要主導全世界支付系統，因此才找來 Visa、Mastercard、Uber、PayPal 等 23 個大型企業合作。

然而，凡是牽涉到「準貨幣」的事情，對主管機關都是很大的壓力。「監管單位不是怕發生問題，是怕不知道會發生什麼問題，有問題還不可怕，最可怕的是不曉得那個問題會長什麼樣子，」陳冲指出，這就是祖克柏當年失利的重要原因，因此這一波穩定幣的新發展，關鍵就在於怎麼不重蹈覆轍，同時又能符合主管機關的需求。

陳冲強調，隨著科技門檻降低，全球各國的監管態度已經逐漸改變，例如日本、歐盟修改法律容許非銀行辦理匯款已經有好多年，反觀台灣至今仍對金融業高度保護。對此，陳冲呼籲：「知道環境變了就要跟著改變，任何傳統金融業，都要提高警覺。」

穩定幣到底誰來管？台灣最大的問題，是到現在還說不清楚

既然全球監理環境都在隨科技改變，那麼台灣目前的監管機制又是如何？陳冲直言：「其實這個老問題可以談很久，因為到底這個事情該是央行、金管會，還是現在新的數發部來管？」

他指出，很多人已經忘記，金管會組織法當初立法時，央行曾堅持加上一句：「有關金融的支付，由中央銀行主管。」問題在於，什麼叫「金融支付」？陳冲認為，從央行的立場來看，可能會認為自己只管金融機構之間的系統，因此才會出現穩定幣、VASP 這些明明和支付有關的事情，央行卻說不管的情況。對此，陳冲直言，這種把「金融支付」限縮解讀的方式，「稍微有點強詞奪理」，因為支付前面加上金融，到底增加了多少意義，本來就值得質疑。

他進一步指出，台灣有關支付的事情之所以一直沒有辦法有人真正專心投入研究，就是因為一直處在「不知道到底誰管」的狀況。金管會在 VASP 或穩定幣議題上，某種程度上是「被出面、被要求」的，因此也不會很認真去想。至於中央銀行則是在旁觀，結果就是台灣現在談這類問題很困難，因為根本不知道該和誰對話。

至於如果是由數發部來主責會如何？陳冲表示，數發部的問題在於「不懂市場」，因此他很早就主張，這類議題應該由行政院出面處理，因為事情牽涉太多部會權責，所以由行政院出面協調，才會有足夠權威性，也才有助於台灣未來的數位貨幣發展。

台灣如果現在才放手做 CBDC，恐怕已經慢了一步

對於台灣是否應該發行央行數位貨幣（CBDC），陳冲表示，自己其實很早就開始思考這個問題。早在 2006 年，他就曾寫文章談貨幣是否可能從金屬本位、紙本位，進一步走向「Software Base」的型態，當時雖然還沒有 CBDC 這個名稱，但他已經在思考貨幣數位化的方向。後來隨著 iPhone 問世，更讓他相信這件事是有機會發生的。

不過，他也坦言，央行其實極不願意推動 CBDC，因為這件事既有技術問題，也有防弊問題。儘管如此，陳冲一直認為，CBDC 這件事還是應該研究，只是如果現在台灣才開始做，已經有點太晚了。

陳冲以中國大陸為例指出，中國從 2009 年就開始有這個想法，2014 年成立專案小組研究，之後一路試辦到現在，已經開出 1 億多個錢包。雖然以整體人口來看，這個數字不算高，但整體制度已趨成熟，相關專利也超過 85 項。相較之下，台灣現在連想法都還沒有成熟，因此若要真正放手去做，時間點恐怕已經晚了一些。

市場終究會往更低成本、更快速度的方向走

最後，針對美國近期《CLARITY Act》（數位資產市場明確法案）中，關於穩定幣存款是否可以付息而引發傳統金融界擔憂存款外逃的爭論，陳冲舉例，半世紀前美國曾有法令規定支票存款不能付利息，但金融機構最終還是找出了出路，發明了實質上可以付息的「可轉讓提款權（NOW Account）」來繞過限制。因此，面對各種法規限制，「人永遠會想出方法出來」。

如同俗話說的水往低處流，陳冲一針見血地點出金融行為的本質：「人類會在經濟社會活動上面，找一個成本最低、速度最快、最方便的一種方法，來完成經濟行為，剩下來的只是怎麼包裝這個行為而已。」這也代表，只要有人設計出一種方式，「能夠讓這個成本做到最低、時間最快」並完成目的，市場自然就會往那邊走。

陳冲強調，無論是穩定幣、數位支付還是其他新型金融工具，最後都仍然會回到最基本的競爭：誰能用更低成本、更快速度，提供更方便的支付與資金流動方式，誰就更可能成為市場的新方向。

面對全球穩定幣與數位金融的浪潮，台灣若想在這波競爭中立足，甚至重拾「亞太資產中心」的願景，除了需要建立讓資金安心的環境，更必須打破監理僵局。如此一來，台灣才更有機會在這場貨幣與支付的全球新賽道中，真正掌握發展的契機。

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【TO Highlight】穩定幣新秩序：科技供應鏈與全球新金融的世紀博弈

Mastercard 近日宣布將以最高 18 億美元收購總部位於倫敦的穩定幣基礎設施新創 BVNK，交易預計於 2026 年底完成。Mastercard 表示，這筆交易的目的，是要把鏈上支付與法幣支付軌道緊密連接起來，讓企業與金融機構能更容易處理穩定幣、代幣化存款與其他數位資產相關的支付流程。

這筆交易超越了 Stripe 在 2025 年 2 月以 11 億美元收購 Bridge 的金額，成為加密產業迄今最大規模的穩定幣收購案。在這筆收購背後，反映的是 Mastercard 正在積極回應穩定幣與區塊鏈支付軌道快速擴張的產業變化，以及搶占穩定幣基礎設施關鍵入口的決心。

《Reuters》報導，BVNK 的平台可以讓企業在穩定幣與法幣之間完成發送、接收、儲存、轉換等操作，並支援跨境匯款、商業支付等場景，更幫助 Mastercard 把自身的大型支付處理網路與穩定幣直接連接。目前，BVNK 已在 130 多個國家提供穩定幣服務，並處理跨區塊鏈、錢包與傳統帳戶之間的穩定幣流動。Mastercard 首席產品長 Jorn Lambert 對此表示，如果由 Mastercard 自行打造 BVNK 這樣的能力，將會花費大量時間，因此透過收購的方式，將能更快進入市場。

穩定幣從小眾工具走向主流基建，BVNK 的戰略價值高於短期獲利

Mastercard 在官方新聞稿中表示，隨著企業與金融機構愈來愈重視全球資金移動、企業金流管理與數位資產支付，數位貨幣支付的應用場景在 2025 年已至少達到 3,500 億美元規模。

《CoinDesk》報導，穩定幣交易量目前每年已達約 3,500 億美元，並預期在監管更明確、更多機構加入後持續成長。分析師估算，BVNK 在 2025 年處理的穩定幣支付金額就超過 300 億美元、在 2024 年底的年營收約為 4,000 萬美元，因此這筆交易對 Mastercard 近期獲利貢獻可能有限，但背後的戰略意義更受市場關注。

近年，市場一直猜測穩定幣可能侵蝕 Mastercard 的利潤空間，因為穩定幣支持者認為區塊鏈支付軌道能降低手續費，並讓交易更快完成。現在，穩定幣也愈來愈常被用於企業對企業支付、全球薪資發放與跨境匯款，因為傳統系統往往需要數天才能完成結算，但區塊鏈轉帳可以在幾分鐘內完成，且全年無休運作。

面對這樣的趨勢，Mastercard 高層認為穩定幣在速度、成本與可得性上具有優勢，因此這筆收購有助於 Mastercard 在跨境匯款與商業支付等市場取得更多進展，也再次顯示穩定幣正在從小眾加密工具，轉變成全球支付基礎設施的核心層。

Mastercard 首席產品長 Jorn Lambert 表示，導入穩定幣支付軌道，主要是為了獲取合適的工具以進軍新市場，幫助公司在跨境匯款這一類新領域取得進展。此外，收購 BVNK，也讓穩定幣可以成為 Mastercard 現有支付網路的補充性基礎設施，並擴大 Mastercard 支援端到端數位資產流動的能力，包括法幣與穩定幣之間的轉換。William Blair 分析師進一步指出，這筆收購印證穩定幣在跨境商業支付市場的價值，而不是直接對應一般消費者支付。

當穩定幣與 AI 開始改寫支付網路，支付巨頭加速投入下一代金流基礎設施

Mastercard 與 Visa 長期主導全球支付網路，但穩定幣與 AI 正被視為兩股可能改寫這套系統的新力量，因此大型支付公司投入穩定幣基建，不只是嘗試新技術，更是在保護核心業務，重新梳理資金網路。

Visa 近期已宣布推出以穩定幣完成支付結算的計畫，Stripe 則在去年完成收購穩定幣基礎設施公司 Bridge 。至於 Mastercard 除了與 BVNK 接觸外，也曾與穩定幣基礎設施新創 Zerohash 洽談收購，金額約在 15 億至 20 億美元之間，但最終未成。

這次 Mastercard 收購 BVNK 的重點，不只是擴張加密資產布局，而是要把穩定幣與傳統支付體系接起來，補上鏈上支付所需的基礎設施能力。在穩定幣被愈來愈多市場參與者視為跨境支付、商業支付與全球結算新軌道的背景下，這筆 18 億美元交易也成為支付巨頭加速卡位未來金流網路的關鍵訊號。

＊本文開放合作夥伴轉載，資料來源：《Reuters》、《Fortune》、《WSJ》、Mastercard、《CoinDesk》，首圖來源：Unsplash

《Reuters》報導， 歐盟提出新提案，允許企業在最短48小時內完成設立，並依據規範在27個成員國範圍內營運，以縮小歐洲與美國在新創企業上的差距。

推新制度防人才與新創企業外流，歐盟加速強化競爭力

這項提案是歐盟提升區域競爭力的一環，目的在於減少人才與新創企業流向美國，因為許多歐洲新創企業為了進入更大的市場，往往選擇在美國註冊企業，以享受公司法規的便利。

《Reuters》提及，新提出的 EU Inc 提案旨在建立一種全歐盟範圍的公司實體，類似美國的德拉瓦州有限責任公司（Delaware LLC），讓企業更容易進入整個歐盟市場，免去面對 27 國不同公司法規及超過 60 種設立表格帶來的繁瑣流程，避免創業動輒耗時數月。

歐盟司法委員 Michael McGrath 表示：「我們需要激勵企業留在歐洲，並鼓勵曾經選擇海外的企業回流。歐洲擁有人才、創意與雄心，但過度官僚會讓我們最優秀的創業家選擇離開。」《Bloomberg》指出，歐盟認為減輕行政負擔、增強法律確定性將使歐盟對新創企業和投資者更具吸引力，同時也有助於本土企業更有效地擴大規模。

提案還包括多項配套措施，例如全面數位化的公司註冊流程、簡化的治理和稅務規則，以及取消最低註冊資本要求。根據提案，任何企業都可在線上註冊成為 EU Inc，最快 48 小時內完成，費用約為 100 歐元，歐盟預估 10 年間將有約 30 萬家公司採用此模式。

EU Inc 非萬靈丹，專家：仍需搭配結構性政策推進

《Tech.eu》指出，對於 Pleo 執行長暨共同創辦人 Jeppe Rindom 而言，EU Inc 代表著朝向減少市場碎片化、讓新創與金融科技公司實現真正泛歐規模的重要一步。

Jeppe Rindom 向《Tech.eu》提到「歐洲在創新方面一直相對薄弱，而各個歐洲國家在全球舞台上規模也偏小。再加上近期的地緣政治與經濟事件，歐洲追求更高自主性與自給自足的迫切性加劇。」在歐洲跨國營運的成本高昂且耗時，需要在每個國家建立不同的合作夥伴、架構與流程，而不少流程至今仍未數位化。

《Reuters》補充，EU Inc 提案並非萬靈丹。Michael McGrath 坦言，「它無法解決所有問題，但可以作出非常重要的貢獻。需要與其他改革同步推進，特別是在消除市場碎片化與單一市場障礙方面。」該提案仍需歐盟成員國政府及歐洲議會批准。

《Bloomberg》指出，此舉反映出人們日益擔憂歐洲與美國和中國競爭的能力，尤其是在吸引高成長企業方面。這並非歐盟首次推動跨境企業發展，《Reuters》指出過去的嘗試多數失敗或僅限於大型企業，例如 2004 年創立的歐洲公司（Societas Europaea, SE）。支持者認為，EU Inc 提案成功的關鍵在於其數位化特性，以及歐盟成員國普遍意識到縮小競爭力差距的迫切性。

＊本文開放合作夥伴轉載，資料來源：《Reuters》、《Bloomberg》、《Tech.eu》，圖片來源：Unsplash。

金融科技巨頭 Stripe 聯手其孵化的區塊鏈新創 Tempo，在 3 月 18 日推出 Machine Payments Protocol（MPP），並宣布 Tempo 區塊鏈主網正式上線。這代表，AI Agent 支付正從想像中的應用場景，走入基礎設施階段。另一方面，加密貨幣交易所 Coinbase 也正加速打造讓 AI Agent 能夠付款的底層能力，並將 AI 代理支付（Agentic payments）列為公司最優先事項之一。

這次 Stripe 與 Coinbase 幾乎同步卡位，也讓 AI 代理支付這個仍處早期的新市場，迅速升高為支付業者爭奪下一代網路交易入口的新戰場。

AI 代理支付成熱門話題，Stripe 與 Tempo 先推 MPP 卡位

近期「AI 代理支付」已成為金融科技領域的熱門詞彙，是指 AI 代理或自主機器人（autonomous bots）代表人類使用者發送與接收資金的行為。

為因應此趨勢，Stripe 與 Tempo 推出的 MPP 是一個開源支付網路，支援法幣與加密貨幣付款，且相容於 Stripe 現有的 AI 支付基礎設施。雖然這套 AI 支付網路目前建立在 Tempo 鏈上，但其設計目標是可運行於多條區塊鏈與多種支付軌道，而不是只綁定單一體系。Tempo 同時宣布，其主打支付用途的 Layer-1 區塊鏈主網正式上線，也成為 AI 代理經濟的一項關鍵基礎設施。

MPP 想解決的是既有支付軌道的限制，讓代理程式能夠以程式化方式無縫交易。根據 Tempo 的說明，MPP 為代理程式與服務定義了一套請款、授權與結算的簡單標準，避免每一個服務都自行發明不同的計費流程。Tempo 共同創辦人、Paradigm 管理合夥人 Matt Huang 表示：「代理支付仍處於非常早期的階段，我們仍在摸索建構它們的最佳方式，因此我們的團隊提出了一個我們認為最優雅、極簡、有效率，且任何人都能在無需我們許可的情況下進行擴充的協議。」

Tempo 指出，這項功能之所以可行，是因為其導入了「會話（sessions）」機制，讓付款能在既定限制下以程式化方式持續串流進行。Tempo 也已釋出一份相容服務（compatible services）目錄，列出代理程式可以互動並付款的服務，其中包括 OpenAI、Anthropic 與 Google。

不只 Stripe，Coinbase 也要搶 AI 代理經濟的支付入口

就在 Stripe 宣布與 Tempo 共同推出 MPP 的同一天，Coinbase 在 AI 代理支付領域的布局也浮上檯面。《The Information》指出，Coinbase 正快速建立讓 AI 代理進行支付的基礎設施，希望在這個仍處早期的市場中搶得領先位置。

Coinbase 押注的前提是，未來人們會使用 AI 代理程式來執行任務，而代理程式也因此需要具備支付能力。Cloudflare 策略長 Stephanie Cohen 點出這個趨勢，強調網路流量移動方式已經改變，代理或機器人流量正愈來愈多，因此網路將需要新的支付能力。

去年，Coinbase 推出 x402 協議，展現其在 AI 代理支付領域佈局的企圖。此外，Coinbase 也在開發可執行加密交易的 AI 代理程式，以及專供 AI 代理程式使用的市場與錢包。Coinbase 首席商務長 Shan Aggarwal 表示，代理支付是公司最優先事項之一，而且 Coinbase 主要會透過提供代理程式所需的基礎設施來獲利，並希望這些代理程式使用 USDC 穩定幣與 Base 區塊鏈，因為這兩者都能為公司帶來收入。

然而，如果讓代理程式替人完成任務，使用者一定會擔心這些 AI 代理做出不符合預期的行為。為了解決信任問題，並控制 AI 代理的自主程度，Coinbase 會在錢包上設定支出上限，同時限制代理程式只能在特定的目的地花錢。

從交易低潮到支付新局，AI Agent 正改寫金融業競爭想像

《The Information》指出，上月加密交易所交易量跌至 2024 年 10 月以來新低，Coinbase 股價也較 2025 年高點腰斬。為因應加密交易下滑，Coinbase 已擴張至股票與預測市場交易，而多年來成效有限的加密支付，如今也因 AI Agent 興起，被視為重新切入真實世界支付的新機會。

《The Information》也報導，目前 AI Agent 對個人用戶而言仍是小市場，但這股趨勢已經引發傳統金融市場警戒。例如 Visa 與 Mastercard 股價下跌，部分原因正是市場擔憂使用加密貨幣的 AI Agent 可能衝擊既有卡片業務，不過兩家公司其實都已開放 AI Agent 使用卡片。

從 Stripe 與 Tempo 合推 MPP，到 Coinbase 的布局，都顯示 AI Agent 正把支付從「人對平台」推向「機器對機器」。當支付協議、穩定幣與交易底層成為新戰場，誰能先掌握 AI 代理經濟的金流入口，誰就更有機會主導下一代網路商務規則。

＊本文開放合作夥伴轉載，資料來源：《Fortune》、《Decrypt》、《The information》，首圖來源：AI 工具生成

在新球季開始前夕，美國職棒大聯盟（MLB）拋出一顆不小的震撼彈：宣布與 Polymarket 簽署授權合作協議，並讓 Polymarket 正式成為聯盟官方的預測市場交易所，更同步與美國商品期貨交易委員會（CFTC）簽署資訊共享備忘錄。

這項合作發生的時機格外敏感：一方面，預測市場正快速崛起，體育博弈與比賽完整性的爭議也同步升溫；另一方面，MLB 才剛因兩名球員涉入非法賭博及操縱場上表現案件而備感壓力。在這樣的背景下，這不只是一次新的商業合作，更是主流體育聯盟正面回應預測市場浪潮的關鍵一步。

MLB 為何選擇主動出擊與 Polymarket 合作？

對 MLB 而言，預測市場的快速興起已是不容忽視的趨勢。預測市場是一個由數百萬名交易者參與，以「是」或「否」的形式押注體育與其他真實世界事件結果的新興市場。透過這項合作，MLB 讓 Polymarket 成為聯盟官方的預測市場平台，並賦予其獨家使用 MLB 官方數據與商標圖示的權利。同時，MLB 將預測市場視為獨立的贊助類別，與傳統體育博彩區隔，不過既有的官方合作體育博彩公司 FanDuel 和 BetMGM 仍保留在預測應用程式上使用聯盟商標的權利。

《Sports Business Journal》（SBJ）指出，預測市場去年交易量已超過 600 億美元，其中高達 80% 以上來自體育相關市場，顯示這已成為快速擴張中的新型運動交易市場。MLB 總裁 Rob Manfred 對此表示，在當今的環境下，重要的不是追著發展跑，而是要參與其中、走在這些發展的前面。媒體更預測，這筆合作將在四年內為 MLB 帶來高達 3 億美元的收入。

對於這項合作，Polymarket 體育業務發展總裁 Ari Borod 強調，與職業聯盟合作對於賦予該產業合法性至關重要，Polymarket 承諾建立長期發展的交易市場，絕不會為了短期利益而犧牲產業長期的信譽。

透過聯邦層級的資訊共享守護比賽完整性

同時，為防範新興市場帶來的風險，根據 MLB 與美國商品期貨交易委員會（CFTC）簽署的備忘錄規定，雙方將交換與棒球比賽競技完整性有關的資訊，以協助辨識內線交易或市場操縱的跡象。CFTC 也將參考 MLB 的專業評估，了解哪些在交易所上市的合約具有較高的完整性風險。

因此，MLB 與 Polymarket 合作的核心內容之一，就是嚴格限制那些可能帶來完整性風險的市場，包含個別投球結果、裁判判決與總教練決策等。正如《The Daily Upside》點出，MLB 近期面對的球員賭博案件並非像過去那樣整場比賽作假，而是球員被控操縱某些特定的投球，這突顯了超細緻的命題投注（prop bets）可能讓不當行為變得更隱蔽、更難以察覺。

「充分監管的關鍵，在於監管機構與我們之間的資訊自由流通，」MLB 總裁 Rob Manfred 強調，「擁有聯邦的監管架構讓我們的生活輕鬆許多，相較於體育博彩，你必須逐州去應對。」

面對這些風險，Rob Manfred 認為聯邦層級的監管更具優勢。CFTC 主席 Michael Selig 也呼應此說法，表示監管機關需要與聯盟合作：「從我們作為衍生性商品監管機構的背景來看，我們未必掌握所有資訊，我們需要了解並與聯盟合作，才知道場上究竟有哪些環節可能輕易被操弄。」

法律角力：預測市場在州法與聯邦管轄權間的拉扯

儘管事件預測合約快速成長，但這類市場尚未被所有人接受，目前已有多個州採取法律行動，試圖阻止當地居民接觸相關的體育事件合約。《Sports Business Journal》指出，全美目前至少已有 20 起與預測市場相關的訴訟，州與聯邦監管機構正激烈爭奪對這類活動的管轄權。

例如，內華達州已成為這場法律戰的關鍵戰場。聯邦上訴法院在 2 月駁回預測平台 Kalshi 對內華達州封鎖措施提出的暫緩請求。與此同時，亞利桑那州總檢察長本週也對 Kalshi 的母公司提出刑事指控，指控其在未取得執照的情況下經營非法賭博業務。

《華爾街日報》指出，Polymarket 與 Kalshi 的美國平台目前皆受 CFTC 監管，而 CFTC 在 2 月已向聯邦上訴法院提交「法庭之友」意見書，主張其對包含事件合約在內的商品衍生品市場擁有專屬管轄權。這也反映出川普政府傾向支持聯邦政府進行監管的立場。然而，《The Daily Upside》也提到，有聯盟消息人士向《ESPN》透露，如果法院最終裁定預測市場違反州法，MLB 可能會撤銷與 Polymarket 的合約。

這次 MLB 與 Polymarket 的合作顯示，即便預測市場的法律爭議尚未塵埃落定，MLB 仍選擇透過授權合作與聯邦監管機構的資訊共享機制，先行介入這個正在快速成長的新興市場。這也代表，對 MLB 而言，與其等到監管框架完全明朗後才被動因應，不如先在規則仍未定案的過渡期中，主動卡位並嘗試掌握這股新市場浪潮的主導權。

＊本文開放合作夥伴轉載，資料來源：《WSJ》、《The Daily Upside》、《Sports Business Journal》，圖片來源：Unsplash